9월 주식 시장이 떨어지는 이유

고어웨이
경제
2024. 9. 13.

9월 주식 시장은 역사적으로 변동성이 크고 하락하는 경향이 강합니다. 최근 4년 동안 9월에 주식 시장이 상승한 사례는 단 한 번도 없었으며, 특히 2021년 이후 유동성이 충분히 공급된 상황에서도 시장은 지속적으로 하락했습니다. 이러한 현상은 단순한 우연이 아니라, 다양한 경제적 요인과 정치적 불확실성에 기인합니다. 2024년 9월 역시 미국 대선을 앞두고 있으며, 변동성을 더욱 증대시킬 주요 경제 이벤트들이 예정되어 있어 투자자들은 더욱 신중하게 접근할 필요가 있습니다.

9월에는 연방준비제도(FOMC)의 회의가 열리며, 금리 결정과 같은 중대한 경제 정책들이 발표됩니다. 이러한 상황에서 연준이 고용 지표와 같은 경제 지표에 민감하게 반응하는데, 고용 지표가 악화되면 시장에 큰 충격을 줄 수 있습니다. 따라서 투자자들은 고용 지표와 FOMC 회의 결과를 면밀히 관찰해야 합니다. 이 외에도 정치적 불확실성, 계절적 요인 등이 복합적으로 작용해 9월 증시는 유독 약세를 보이는 경우가 많습니다.

9월 주식 시장이 떨어지는 이유

9월 주식시장의 하락 이유 중 가장 중요한 요인은 경제 지표입니다. 특히, 고용 지표가 중요한 역할을 합니다. 미국 연방준비제도는 물가 상승과 경제 성장을 조절하기 위해 금리를 관리하며, 고용 지표가 악화되면 이는 경제 둔화 신호로 해석되어 주식 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 고용 지표가 나빠질 경우, 연준의 금리 인상이나 유지 결정이 더욱 예민해지며, 투자자들의 불안감이 커질 가능성이 큽니다.

9월 증시 하락 대비 전략

구분	설명
FOMC 회의	금리 인상 여부 결정, 시장 변동성 확대
정치적 불확실성	대선을 앞둔 정책 변화와 불확실성
계절적 요인	9월 주식시장의 역사적 하락 경향
고용 지표	고용 악화 시 주식 시장 타격 가능성

1. FOMC 회의

9월에 열리는 FOMC 회의는 주식 시장에 직접적인 영향을 미치는 중요한 이벤트입니다. 이 회의에서는 금리 정책이 결정되며, 금리 인상 여부가 향후 시장의 흐름을 좌우할 수 있습니다. 만약 금리가 인상되면 자금 조달 비용이 증가해 기업의 이익률이 감소할 수 있고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 반대로 금리 인상이 없더라도, 투자자들은 연준의 정책 방향에 대한 불확실성으로 인해 매도세가 강화될 수 있습니다.

금리 인상 시

구분	설명
FOMC 회의	9월에 열리며 금리 정책이 결정됨. 주식 시장에 직접적인 영향을 미침.
금리 인상 시	자금 조달 비용 증가 → 기업 이익률 감소 → 주가 하락 가능성.
금리 인상 없을 시	정책 방향에 대한 불확실성 → 투자자들의 매도세 강화 → 주가 하락 가능성.

금리 인하 시

구분	설명
FOMC 회의	9월에 열리며 금리 정책이 결정됨. 주식 시장에 직접적인 영향을 미침.
금리 인하 시	자금 조달 비용 감소 → 기업 이익률 증가 → 주가 상승 가능성.
금리 인하 없을 시	정책 방향에 대한 불확실성 → 투자자들의 매도세 강화 → 주가 하락 가능성.

2. 정치적 불확실성

2024년 11월 미국 대선을 앞두고 있는 9월은 정치적 불확실성이 극대화되는 시기입니다. 대선이 다가올수록 정부 정책 변화에 대한 불확실성이 커지며, 이는 투자자들의 심리를 위축시키고 시장의 하락을 초래할 수 있습니다. 특히 세금, 규제, 경기 부양책 등과 관련된 불확실성은 기업의 미래 이익 전망을 불투명하게 만들어 주가에 부정적인 영향을 미칩니다.

2024년 미국 대선에서 카말라 해리스와 도널드 트럼프가 각각 당선될 경우, 경제와 시장에 미치는 영향은 크게 달라질 수 있습니다. 아래는 그들의 당선 시 예상되는 주요 변화와 결과입니다.

1. 카말라 해리스가 당선될 경우

정부 지출 및 경기 부양책: 해리스는 바이든 행정부의 정책을 이어받아 경기 부양책과 사회복지 지출을 확대할 가능성이 높습니다. 특히 인프라 투자, 기후 변화 대응, 건강보험 확충 등의 분야에서 지출을 늘릴 것으로 예상됩니다.
주식시장 반응: 친환경 산업, 재생 에너지, 전기차 등 친환경 관련 기업들이 수혜를 볼 수 있습니다. 그러나 기업에 대한 세금과 규제 강화 가능성으로 인해 전통적인 대기업, 특히 에너지, 금융업종은 부담을 느낄 수 있습니다.
세금: 해리스는 부유층과 대기업에 대한 세금 인상을 지지할 가능성이 큽니다. 이는 일부 기업의 이익 감소로 이어질 수 있어 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
규제: 환경 규제, 노동 규정 강화 등의 정책이 도입될 가능성이 큽니다. 이는 기업의 운영 비용 증가로 이어질 수 있지만, 장기적으로 지속 가능한 성장 기반을 마련하는 데 기여할 수 있습니다.

2. 도널드 트럼프가 당선될 경우

세금 감면 및 규제 완화: 트럼프는 전임 행정부에서 시행했던 세금 감면과 규제 완화를 다시 추진할 가능성이 큽니다. 특히 법인세 인하와 친기업적인 규제 완화가 기대됩니다.
주식시장 반응: 대기업, 특히 에너지, 금융, 제조업 부문에서 긍정적인 반응이 예상됩니다. 규제 완화와 세금 감면은 단기적으로 기업 이익 증가와 주가 상승으로 이어질 수 있습니다.
무역 정책: 트럼프는 중국과의 무역 전쟁을 재개하거나 무역 장벽을 높일 가능성이 있으며, 이는 글로벌 무역에 불확실성을 야기할 수 있습니다. 특히 수출입에 의존하는 기업들에게는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
외교 정책 및 지정학적 리스크: 트럼프의 고립주의적 외교 정책은 지정학적 리스크를 증가시킬 수 있습니다. 이는 시장의 불안정을 초래할 수 있으며, 투자자들의 심리를 위축시킬 수 있습니다.

3. 당선에 따른 비교

정책/영향	카말라 해리스	도널드 트럼프
정부 지출	사회복지, 인프라, 기후 변화 대응에 지출 확대	지출 감소 또는 선택적 증대 (국방 등 특정 분야)
세금 정책	부유층과 대기업에 대한 세금 인상	법인세 인하 및 부유층 감세 유지
규제	환경, 노동 규제 강화	규제 완화 (특히 에너지, 금융 분야)
주식시장 영향	친환경 산업 및 재생 에너지 기업 긍정적, 대기업 부담 증가	대기업, 전통 에너지, 제조업 긍정적
무역 정책	바이든 행정부의 다자주의적 무역 정책 계승	보호무역주의, 중국과의 무역 전쟁 재개 가능성
외교 정책	다자주의적 외교 및 동맹 강화	고립주의적 외교, 동맹 약화 가능성
경기 부양책	지속적인 경기 부양책 및 공공 투자 강화	감세와 규제 완화를 통한 경제 활성화
지정학적 리스크	낮음 (외교적 협력 강화)	높음 (무역 전쟁 및 고립주의적 정책)
친환경 정책	기후 변화 대응 강화, 재생 에너지 투자 확대	재생 에너지 투자 축소, 전통 에너지 산업 지원

결론적으로 해리스가 당선되면 장기적으로 지속 가능한 성장에 중점을 두지만 단기적으로는 세금 인상과 규제 강화로 인해 시장의 변동성이 클 수 있습니다. 반면, 트럼프가 당선되면 친기업적인 정책으로 인해 단기적으로는 주식시장이 긍정적으로 반응할 수 있지만, 무역 정책과 지정학적 리스크는 불확실성을 증대시킬 가능성이 큽니다.

3. 계절적 요인

통계적으로 9월은 주식 시장에서 약세를 보이는 경향이 있습니다. 이 현상은 미국 시장뿐만 아니라 전 세계적인 패턴으로 나타나며, 주로 여름철 휴가 기간 동안의 낮은 거래량과 연말에 가까워지면서 나타나는 실적 발표에 대한 부담감 등이 영향을 미칩니다. 투자자들은 이러한 계절적 패턴을 인지하고, 9월에는 더욱 신중한 투자 전략을 고려할 필요가 있습니다.